央行超預(yù)期操作接二連三，市場寬松預(yù)期進(jìn)一步升溫。自月初下調(diào)MLF操作利率、接連兩次新作2000億元MLF后，昨日央行又開展了1800億元7天逆回購，4年來首次調(diào)降逆回購操作利率，一時(shí)間引發(fā)國債期貨大幅上漲。

公告稱，央行18日以利率招標(biāo)方式開展了1800億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.5%。上證報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，此次中標(biāo)利率較此前下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，也是10月25日逆回購暫停以來，重新開展操作。

分析人士認(rèn)為，近期一系列超預(yù)期舉措，體現(xiàn)央行引導(dǎo)實(shí)體信貸利率的下行、保持市場流動(dòng)性合理充裕等政策意圖，同時(shí)在CPI走勢總體可控的情況下，進(jìn)一步加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。市場人士普遍預(yù)計(jì)，即將公布的1年期LPR將同步下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

 

國外高精度冷拔無縫鋼管一般是通過在金屬中增加合金的辦法來提高材料的性能，無縫鋼管在冷拔后，均需要進(jìn)行去應(yīng)力退火，材料的殘余應(yīng)力，改善材料的組織，提高材料的塑性，從而達(dá)到防止無縫鋼管斷裂失效發(fā)生的目的。  冷拔無縫鋼管變形太小，不能達(dá)到表面光潔度與尺寸精度的要求，也無法達(dá)到構(gòu)件的強(qiáng)度指標(biāo)；變形太大，無縫鋼管的塑性、韌性降低過多，而且，晶粒被拉得過分細(xì)長，形成了纖維組織，金屬會(huì)具有明顯的各向異性。冷拔無縫鋼管的軸向，平行于晶粒的拉長方向，強(qiáng)度升高；冷拔無縫鋼管的徑向，垂直于晶粒的拉長方向，強(qiáng)度反而降低，而液壓油缸 的應(yīng)力正存在于無縫鋼管的徑向上，所以，變形太大對充分發(fā)揮冷拔管的性能不利。

鋼鐵及鋼材高速增長態(tài)勢不再，而其增速的明顯回落，勢必減輕今后供應(yīng)壓力。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力的存在，又會(huì)促使決策部門加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，并且將刺激“補(bǔ)短板”固定資產(chǎn)投資作為化解經(jīng)濟(jì)壓力的重要抓手。2019年下半年以來，有關(guān)部門再次密集批復(fù)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，并且通過多次降準(zhǔn)、降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 資本金比例、大規(guī)模發(fā)行長期債券特別是30年超長期債券等，保障投資項(xiàng)目建設(shè)。李克強(qiáng)總理近在會(huì)議上，要求各地區(qū)各部門增強(qiáng)緊迫感，用好 政策，加快補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)建設(shè)項(xiàng)目盡早開工，形成更多實(shí)物工作量。據(jù)此預(yù)計(jì)，2020年春季的鋼材需求有可能超出預(yù)期，進(jìn)而形成開春行情的雙重利好。

當(dāng)然，即便今后鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速明顯回落，真的成為“強(qiáng)弩之末”，但亦因?yàn)槠湓鲩L局面依舊，所以產(chǎn)量規(guī)模水平依然巨大，繼續(xù)形成市場行情重大壓力。對此不可掉以輕心，需要樂觀期待中繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。