筆者認(rèn)為，鋼材供應(yīng)的變化主要取決于政策和利潤兩方面因素。政策方面，限產(chǎn)政策會導(dǎo)致鋼廠被動減產(chǎn)；利潤方面，當(dāng)鋼廠利潤被壓縮到一定水平時，鋼廠會主動減產(chǎn)。從政策來看，8月以后，全國多個地區(qū)的鋼廠出現(xiàn)停產(chǎn)檢修情況，這會導(dǎo)致鋼材供應(yīng)收縮。從利潤來看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當(dāng)鋼價下跌時，會先跌破電爐的成本再跌破高爐的成本，也就是說電爐減產(chǎn)會領(lǐng)先高爐。根據(jù)測算，進入8月以后，部分獨立電爐就開始出現(xiàn)虧損，由于電爐關(guān)停相對靈活，所以其生產(chǎn)節(jié)奏對利潤較為敏感，虧損誘發(fā)了電爐減產(chǎn)。
  在高爐生產(chǎn)受到政策限制、電爐生產(chǎn)因為虧損而減產(chǎn)的背景下，螺紋鋼產(chǎn)量開始下降。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量自8月中旬以來連續(xù)4周出現(xiàn)下降，目前螺紋鋼周度產(chǎn)量回落至350萬噸以下，接近4月的水平。供應(yīng)的持續(xù)收縮是推動近期螺紋鋼期貨價格反彈的重要因素。

回顧今年上半年鋼材市場行情，基本可以概括為旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，淡季行情表現(xiàn)不淡。盡管有高產(chǎn)量、高成本及間歇性限產(chǎn)政策帶來供需錯配等因素的影響，但市場價格整體走勢平穩(wěn)。形成這一局面的原因有以下幾個方面：

  一是鋼材產(chǎn)量居高不下，鋼價長期承壓。在今年上半年的前3個月，受各地特別是重要產(chǎn)鋼地區(qū)供暖季限產(chǎn)政策的影響，鋼材產(chǎn)量長期處于被壓制的狀態(tài)。隨著限產(chǎn)禁令解除，從4月份開始，鋼材產(chǎn)量釋放速度明顯加快。

   統(tǒng)計局 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份我國生鐵產(chǎn)量達(dá)7219萬噸，同比增長6.6%；粗鋼產(chǎn)量達(dá)8909萬噸，同比增長10%；鋼材產(chǎn)量達(dá)10740萬噸，同比增長11.5%。前5個月，生鐵累計產(chǎn)量達(dá)33535萬噸，同比增長8.9%；粗鋼累計產(chǎn)量達(dá)40488萬噸，同比增長10.2%；鋼材累計產(chǎn)量達(dá)48036萬噸，同比增長11.2%。盡管6月份的數(shù)據(jù)暫未公布，但是從今年前5個月鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量與鋼材產(chǎn)量“雙增長”態(tài)勢來看，預(yù)計6月份粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量將穩(wěn)中有升。正因如此，在今年上半年，鋼材價格承壓，難以持續(xù)上漲。