需求證偽時(shí)間窗口大概率在2月底到3月初隨著需求旺季臨近，運(yùn)城強(qiáng)預(yù)期面臨兌現(xiàn)考驗(yàn)，需求釋放速度將成為未來(lái)博弈的主要矛盾點(diǎn)。結(jié)合1—2月份主要城市土地成交同比下滑的情況，需求的強(qiáng)預(yù)期存在階段性證偽風(fēng)險(xiǎn)，證偽的時(shí)間窗口大概率在2月底到3月初。春節(jié)過(guò)后，螺紋鋼期貨沖高回落，呈現(xiàn)振蕩下行走勢(shì)，昨日有所回升。盡管需求強(qiáng)預(yù)期、高成本短期仍會(huì)對(duì)螺紋鋼價(jià)格產(chǎn)生一定支撐，但未來(lái)1—2個(gè)月螺紋鋼階段性調(diào)整的趨勢(shì)可能繼續(xù)延續(xù)。強(qiáng)預(yù)期有階段性證偽風(fēng)險(xiǎn)春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，穩(wěn)增政策持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)信心和預(yù)期均有所回升。但從實(shí)際情況看，螺紋鋼下游需求釋放力度明顯不足，截至2月10日當(dāng)周，螺紋鋼庫(kù)存為1223.17萬(wàn)噸，運(yùn)城無(wú)縫鋼管同比（陰歷）增加21.72萬(wàn)噸，為連續(xù)兩周同比增加，且增幅逐步擴(kuò)大。表觀消費(fèi)量、建材日均成交量等高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)也都偏弱。短期來(lái)看，運(yùn)城無(wú)縫鋼管需求強(qiáng)預(yù)期仍會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的支撐。不過(guò)，目前螺紋鋼2305合約與現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)接近平水，表明之前的強(qiáng)預(yù)期已經(jīng)運(yùn)城無(wú)縫鋼管大部分反映到盤(pán)面價(jià)格之中。那么，隨著需求旺季臨近，強(qiáng)預(yù)期將面臨兌現(xiàn)考驗(yàn)，需求釋放速度將成為未來(lái)博弈的主要矛盾點(diǎn)。結(jié)合1—2月份主要城市土地成交同比下滑的情況，我們認(rèn)為，之前需求的強(qiáng)預(yù)期存在階段性證偽的風(fēng)險(xiǎn)，證偽的時(shí)間窗口大概率在2月底到3月初。