利空因素消退
  鐵礦石價(jià)格年內(nèi)再創(chuàng)新高的可能很小，但在目前位置存在階段性反彈的可能。
  策略概述
  8月份以來，鐵礦石期貨價(jià)格快速下跌，截至8月29日，主力合約2001收于580元/噸，較月初下跌183元/噸，跌幅23.98%。本輪下跌的主要原因是市場預(yù)期外礦發(fā)貨量高于上半年、環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤收窄導(dǎo)致需求環(huán)比減弱等。不過，經(jīng)歷本輪下跌之后，我們認(rèn)為前期支撐礦石下跌的一些基本面邏輯正在發(fā)生變化，短期來說，鐵礦石存在階段性反彈的可能。
  策略邏輯
  長流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯
  7月下旬之后，在鋼廠利潤收窄和各地環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的背景下，鋼材供應(yīng)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。但我們看到，近期產(chǎn)量下降主要為短流程企業(yè)所貢獻(xiàn)，長流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯。以螺紋鋼周度產(chǎn)量為例，其 一期的數(shù)據(jù)為348.63萬噸，較7月下旬下降8.1%，其中短流程企業(yè)產(chǎn)量降幅為30%，而長流程企業(yè)僅為3.2%。再從高爐和電爐開工率來看，Mysteel統(tǒng)計(jì)的53家電弧爐廠開工率較7月下旬高點(diǎn)下降11.48個(gè)百分點(diǎn)，而高爐開工率則回升1.52個(gè)百分點(diǎn)。造成這一狀況的主要原因是兩者利潤的差異，目前電爐鋼企業(yè)虧損幅度已經(jīng)超過百元，而長流程企業(yè)仍有300元/噸左右的利潤。
  在上述情況下，鋼廠仍然有一定的生產(chǎn)積極性，鐵礦石需求仍有保證。盡管70周年大慶之前，環(huán)保限產(chǎn)力度仍會加嚴(yán)，但考慮到經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的壓力，以及生態(tài)環(huán)境部多次強(qiáng)調(diào)禁止“一刀切”等情況，這一因素對鋼材生產(chǎn)的影響料低于預(yù)期，這一點(diǎn)通過日均鐵水產(chǎn)量的居高不下和螺紋、熱卷產(chǎn)量走勢的背離可以得到驗(yàn)證。

近日，鞍鋼集團(tuán)攀鋼攀枝花鋼釩有限公司（簡稱攀鋼釩）冷軋生產(chǎn)線首次成功批量試制熱浸鍍鋅鋁鎂合金鍍層鋼板。

  該鋼板具有優(yōu)異的耐腐蝕性和良好的加工成形性、焊接性、外觀裝飾性等，主要應(yīng)用于建筑行業(yè)，正逐步向家電、汽車制造等行業(yè)推廣應(yīng)用。新日鐵、蒂森克虜伯等國際鋼鐵公司自20世紀(jì)80年代起開始研究這種鋼板，于21世紀(jì)初期先后實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化生產(chǎn)及應(yīng)用。國內(nèi)目前僅寶鋼、酒鋼等少數(shù)企業(yè)推出了熱浸鍍鋅鋁鎂合金鍍層鋼板。

  為實(shí)現(xiàn)家電用熱鍍鋅板、電氣柜用熱鍍鋁鋅板等主要鍍層鋼板品種的升級換代，提高企業(yè)核心競爭力，今年初，攀鋼在去年下半年深入進(jìn)行市場調(diào)研的基礎(chǔ)上，正式啟動了熱浸鍍鋅鋁鎂合金鍍層鋼板的研發(fā)工作。

  為確保一次性試驗(yàn)成功，攀鋼項(xiàng)目組進(jìn)行了大量基礎(chǔ)理論研究和多次技術(shù)研討，圍繞鋅鍋中成分配制方案、成分控制準(zhǔn)確性、可能出現(xiàn)的缺陷、表面結(jié)構(gòu)、表面處理等問題進(jìn)行了討論。通過不斷的優(yōu)化和調(diào)整，試制的熱浸鍍鋅鋁鎂合金鍍層鋼板表面質(zhì)量良好、鍍層控制均勻，達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。至此，攀鋼初步具備了批量生產(chǎn)熱浸鍍鋅鋁鎂合金鍍層鋼板的能力。