現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，鋼坯今早小幅反彈10元至3420元，成品材價(jià)格依然以下跌為主基調(diào)，商家仍以出貨跑量為主，但跌幅明顯放緩，個(gè)別品種和地區(qū)一度試探性拉漲。市場(chǎng)成交氣氛明顯活躍，心態(tài)與昨日相比略有好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)部分終端小量補(bǔ)貨的行為。

    需要注意的是，市場(chǎng)持續(xù)性反彈缺乏牢固的支撐條件，上方空間相對(duì)有限。

    此波反彈主要還是空頭情緒得到釋放后的正常反應(yīng)，另外就是近日各地環(huán)保限產(chǎn)有所抬頭。但鋼廠產(chǎn)量依然維持在高位，短期成交的上量并不能改變需求端季節(jié)性偏弱的預(yù)期，整體市場(chǎng)的大環(huán)境并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變。

    因此，可以看作是短期快速下跌后的回補(bǔ)，實(shí)際仍需要基本面的有效配合，黑色系在沖高動(dòng)力衰減后存在反復(fù)的可能。

    現(xiàn)貨亦會(huì)受到影響。尤其是鋼坯受唐山環(huán)保影響，壘庫(kù)的壓力仍然存在，漲后回調(diào)的較大。其它現(xiàn)貨品種在沒(méi)有重大利好提振的情況睛，淡季之中也很難出走反轉(zhuǎn)的行情。

    價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3872元(噸價(jià)，下同)，較昨日跌22元；國(guó)內(nèi)重 點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4268元，較昨日跌10元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3791元，較昨日跌21元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為4168元，較昨日跌14元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3882元，較昨日跌8元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3420元，較昨日漲10；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為825元，較昨日漲5元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格2210元，較昨日持平

利空因素消退
  鐵礦石價(jià)格年內(nèi)再創(chuàng)新高的可能很小，但在目前位置存在階段性反彈的可能。
  策略概述
  8月份以來(lái)，鐵礦石期貨價(jià)格快速下跌，截至8月29日，主力合約2001收于580元/噸，較月初下跌183元/噸，跌幅23.98%。本輪下跌的主要原因是市場(chǎng)預(yù)期外礦發(fā)貨量高于上半年、環(huán)保限產(chǎn)以及鋼廠利潤(rùn)收窄導(dǎo)致需求環(huán)比減弱等。不過(guò)，經(jīng)歷本輪下跌之后，我們認(rèn)為前期支撐礦石下跌的一些基本面邏輯正在發(fā)生變化，短期來(lái)說(shuō)，鐵礦石存在階段性反彈的可能。
  策略邏輯
  長(zhǎng)流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯
  7月下旬之后，在鋼廠利潤(rùn)收窄和各地環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的背景下，鋼材供應(yīng)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。但我們看到，近期產(chǎn)量下降主要為短流程企業(yè)所貢獻(xiàn)，長(zhǎng)流程企業(yè)產(chǎn)量下降并不明顯。以螺紋鋼周度產(chǎn)量為例，其 一期的數(shù)據(jù)為348.63萬(wàn)噸，較7月下旬下降8.1%，其中短流程企業(yè)產(chǎn)量降幅為30%，而長(zhǎng)流程企業(yè)僅為3.2%。再?gòu)母郀t和電爐開(kāi)工率來(lái)看，Mysteel統(tǒng)計(jì)的53家電弧爐廠開(kāi)工率較7月下旬高點(diǎn)下降11.48個(gè)百分點(diǎn)，而高爐開(kāi)工率則回升1.52個(gè)百分點(diǎn)。造成這一狀況的主要原因是兩者利潤(rùn)的差異，目前電爐鋼企業(yè)虧損幅度已經(jīng)超過(guò)百元，而長(zhǎng)流程企業(yè)仍有300元/噸左右的利潤(rùn)。
  在上述情況下，鋼廠仍然有一定的生產(chǎn)積極性，鐵礦石需求仍有保證。盡管70周年大慶之前，環(huán)保限產(chǎn)力度仍會(huì)加嚴(yán)，但考慮到經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的壓力，以及生態(tài)環(huán)境部多次強(qiáng)調(diào)禁止“一刀切”等情況，這一因素對(duì)鋼材生產(chǎn)的影響料低于預(yù)期，這一點(diǎn)通過(guò)日均鐵水產(chǎn)量的居高不下和螺紋、熱卷產(chǎn)量走勢(shì)的背離可以得到驗(yàn)證。